El mercado se refugia en el dólar y complica al Gobierno
La divisa oficial se acerca al techo acordado con el FMI. Crece el temor por una devaluación.
En medio de una creciente incertidumbre financiera, el dólar oficial pegó un nuevo salto este jueves y cerró a $1.380, tras subir $55 en una sola jornada. La suba lo deja a menos de $100 del techo de la banda cambiaria —establecida en $1.449— y genera alarma en el mercado, que anticipa una posible intervención del Banco Central, pese a la falta de reservas.
Pese a las elevadas tasas que avaló esta semana el secretario de Finanzas, Pablo Quirno, el mercado sigue mostrando señales de desconfianza. El Gobierno no logró renovar alrededor de $3 billones en la última licitación de deuda en pesos, y esos fondos ahora presionan con fuerza sobre el tipo de cambio.
Fuga masiva al dólar y señales de debilidad
Fuentes del sector financiero explican que ahorristas minoristas están desarmando sus posiciones en pesos para comprar dólares vía home banking, mientras que empresas y fondos extranjeros se vuelcan de lleno al dólar MEP y al CCL.
Según coinciden operadores y analistas, esta tendencia se mantendría, al menos, hasta las elecciones de octubre, en un contexto donde el rumbo económico no termina de convencer y se profundiza la percepción de improvisación. El fallido desarme de las LEFIs y la disparada de las tasas de interés dejaron al descubierto la falta de coordinación en el equipo que encabeza Luis “Toto” Caputo.
¿Qué pasará si se alcanza el techo de la banda?
Uno de los interrogantes que más preocupa al mercado es cómo reaccionará el Gobierno si el dólar oficial alcanza el techo de la banda. Según el acuerdo vigente con el FMI, el BCRA debería intervenir con ventas de divisas. Sin embargo, en la plaza financiera hay consenso en que la entidad no cuenta con los dólares suficientes para hacerlo.
En las últimas horas, se conoció que el Gobierno recibió un préstamo por USD 1.200 millones del BID, con destino a reformas fiscales y regulatorias. En el mercado circula el rumor de que Milei podría utilizar parte de esos fondos para intervenir directamente, una maniobra similar a la que realizaba el exministro Sergio Massa.
El agro retiene y se dispara el gasto en dólares
La tensión cambiaria también se alimenta de factores estructurales. Productores agropecuarios que vendieron con retenciones reducidas ya cubrieron sus costos, y ahora prefieren retener granos a la espera de una eventual devaluación. “No hay apuro en liquidar. Lo más probable es esperar a octubre”, aseguran desde el campo.
A esto se suma el fuerte aumento del gasto en turismo exterior, compras online vía courier y adquisición de divisas por personas físicas, que se encuentra en niveles récord.
Un límite cada vez más cercano
Con una brecha cambiaria que vuelve a ampliarse, una deuda en pesos cada vez más difícil de refinanciar y una economía que no logra estabilizarse, el tipo de cambio oficial se acerca a una zona crítica. El margen de maniobra del Gobierno es escaso, y si se toca el techo de la banda, se abrirá una nueva fase de tensión financiera y política.
